第298天:菜粕空头能拿下2500吗?
〖壹〗、近来来看，菜粕空头在短期内拿下2500的可能性较小，但需持续关注市场动态与关键影响因素。 以下为具体分析：当前费用水平：根据提供的数据 ，今日菜粕期货结算价为2597元 ，距离2500元仍有近100元的差距。虽然今日菜粕跌幅较大（-91%），但费用尚未接近2500元的水平 。
〖贰〗 、在11月3日之前 ，2800点是否能稳住尚不可知 。但11月3日之后 ，根据市场走势分析，有90%的概率显示菜粕不容易跌破2800点。这一判断的关键依据是10月31日的大阴线 。当日 ，菜粕费用大幅下跌超过3% ，且增仓近9万手，显示出空头势力的强劲 。
〖叁〗 、历史费用对比：菜粕最近五年的费用在2000至4100之间波动 ，当前2800的价位处于这一区间的偏低水平 ，分位数为38%。费用支撑位：经过大幅下跌后，2800已成为菜粕03合约的重要支撑位 。特别是在11月3日之后 ，市场数据显示菜粕跌破2800的概率较低 ，约为10% 。
2025年5月15日菜粕期货研报最新消息现货数据分析基本面研究
025年5月15日菜粕期货研报核心结论：供需结构调整与费用波动并行，库存压力累积、替代效应显现 、区域分化加剧，期货市场风险对冲需求上升。现货市场分析库存动态 总量与区域差异：全国菜粕库存总量738万吨 ，较前一周增加0.88万吨 。
了解菜粕期货基础信息上市背景：菜粕期货于2012年12月28日在郑州商品交易所上市 ，与菜籽期货共同构成油菜籽产业链期货品种，为产业链企业提供风险管理工具 。
截至2024年12月1日 ，油脂期货市场基本面呈现世界供应波动与国内需求分化的特征 ，棕榈油出口减少 、巴西降雨影响甘蔗产量、加拿大油菜籽产量预期下调构成主要变量，国内豆油库存压力与消费韧性并存。
月全国菜粕均价2160元/吨 ，较上月下调60元/吨 ，主要受水产养殖淡季和豆粕需求疲软拖累 。供应压力：沿海油厂菜粕产量393万吨，提货量398万吨 ，库存压力仍存；12月菜籽到港量减少 ，供应偏紧或支撑费用 。
菜油和菜粕的价差
具体价差数据江苏南通地区菜油现货费用报9600元/吨，菜粕现货费用报2350元/吨 ，二者现货价差为7250元/吨。期货市场上 ，菜油活跃合约期价为8828元/吨，菜粕活跃合约期价为2283元/吨，期货价差为6545元/吨。现货价差通常比期货价差更能反映即时的市场供需状况 。
菜籽 、菜油与菜粕：菜籽压榨后生成菜油和菜粕 ，三者费用波动方向一致但幅度有差异 。例如 ，菜籽费用上涨时，菜油或菜粕的涨幅可能滞后 ，可通过多菜籽 、空菜油/菜粕套利。核心逻辑：关联品种的价差受供需、季节性等因素影响呈现规律性变化 ，套利者捕捉价差偏离与回归的差价 。
第1季度下降：在第1季度，菜油与菜粕的价比大概率呈现出下降的趋势 。这可能是由于春季是农作物生长的季节 ，市场对于菜粕（作为饲料原料）的需求相对增加 ，而菜油的需求则可能因季节性消费淡季而减少，从而导致油粕比下降。第3季度上升：进入第2季度和第3季度 ，油粕比大概率呈现出上升的趋势 。
CZCE菜粕05合约午盘费用报2421元/吨 ，较5月7日下跌8%，日内振幅0%；主力合约UR2509结算价1894元/吨（较前日+16元） ，基差维持-89至-137元/吨区间 。广东地区期现价差-137元/吨 ，较5月6日扩大57%，期货费用发现功能减弱。
油粕比的定义与构成定义：油粕比 = 油脂费用 / 粕类费用，通常以豆油与豆粕的比价为代表（如豆油期货费用÷豆粕期货费用） 。构成：油脂：包括豆油 、棕榈油 、菜籽油等 ，主要用于食用、生物柴油及工业用途 。粕类：如豆粕 、菜粕 ，是榨油后的副产品，主要作为饲料原料（如猪 、禽养殖）。
第455天:又是见证历史的一天,菜粕费用高过豆粕了
菜粕费用在特定时间点（如盘中）高过豆粕属于市场短期波动现象 ，但收盘时豆粕结算价仍高于菜粕 。以下是详细分析：费用数据对比根据提供的数据 ，今日收盘时豆粕结算价为3834元/吨，菜粕结算价为3705元/吨 ，两者价差为129元/吨（豆粕仍高于菜粕） 。
菜粕再次暴涨且费用高于豆粕 ，主要有以下原因：全球油菜籽易涨难跌，成本端支撑菜粕费用全球菜籽主产地包括加拿大、欧盟、中国 、印度等 ，加拿大是全球最大的油菜籽出口国 ，我国油菜籽主要进口自加拿大 、澳大利亚和俄罗斯等国。
近来不建议直接追多豆粕菜粕，可待后期调整后逢低做多 ，同时需警惕回调风险。
