豆粕菜粕基本面分析:

交易策略：单边方面，短多需谨慎持有 ，不可期待反弹过高 。豆粕2501合约支撑位为2866元/吨
，压力位为3050元/吨；菜粕2501合约支撑位为2110元/吨，压力位为2270元/吨
。套利方面 ，豆粕11-1正套可继续持有。综上所述
，当前豆粕和菜粕基本面呈现供大于求的局面，费用承压 。

利多因素：当前分析框架内未提及明显的利多因素
。利空因素：菜籽即将大量到港 ，工厂开机率上升
，产量增加但需求有限，继续对行情形成拖累；生猪疫病集中出现 ，降低了豆粕的消费预期。风险因素 世界原油：原油费用的波动可能影响生物柴油的生产成本，进而影响大豆及豆粕的需求 。

基差方面
，豆粕基差报价4873元/吨，环比下跌111元/吨；菜粕基差报价4006元/吨 ，环比下跌102元/吨
。这些数据反映了近期现货市场的费用波动情况。利多与利空因素 利多因素：国内进口大豆库存总量减少
，截至第36周末为522万吨，较上周减少6万吨 ，低于五周平均水平
，对豆粕费用构成支撑 。

利多因素：除了上述提到的出口数据支撑和库存低位外，分析师对美国大豆出口销售的乐观预期也是支撑双粕费用的重要因素。利空因素：Farm Futures杂志对美国2024年种植意向的调查显示 ，种植户预期将增加大豆种植面积至8
，540.2万英亩，较美国农业部2023年的预估增加3%
。

豆粕菜粕基本面分析：总体趋势 双粕（豆粕和菜粕）近来承压调整。美豆种植面积的提高导致美豆类期价承压 ，尽管美国农业部9月供需报告下调了美豆单产
，但种植面积的略微增加使得美豆费用走低 。

豆粕菜粕基本面分析：整体市场格局 双粕（豆粕与菜粕）市场整体仍处于多头格局
。这主要得益于多个利多因素的共同作用，使得双粕费用呈现出上涨趋势。利多因素 美豆产量预期下调：Pro Farmer 的巡查结果显示 ，美国大豆产量将低于美国农业部的最新预测 。

2026年养殖业豆粕需求会不会激增

根据当前农业市场趋势和养殖业发展动态，2026年养殖业豆粕需求预计将保持稳定增长
，但不会出现激增情况
。

026年豆粕供应大概率不会出现紧缺情况，主要基于供需两端的平衡态势。供应层面 全球大豆丰产预期明确：巴西2026年度大豆产量预估达8亿吨创纪录水平 ，阿根廷产区气候条件改善后恢复产能 。美国农业部预测2026年美豆种植面积将增至8500万英亩（约合3439万公顷）
，较当前年度扩大3%左右
。

026年3月国内豆粕费用整体承压下行，并未出现上涨行情。 影响3月豆粕费用的核心利空因素一是供应端压力显著 。

整体来看 ，如果后续水产养殖需求能够如期大幅增长
，同时加拿大油菜籽到港量不及预期，菜粕出现技术性反弹的概率会明显提升；反之如果养殖需求恢复不及预期 ，叠加菜籽集中到港
，菜粕费用大概率难以反弹，甚至存在下行可能
。

026年春节后豆粕费用预计呈现先抑后扬走势 ，核心波动区间2700-3300元/吨。

美国预计2026年扩大种植面积 。国内3月巴西大豆到港量将增加
，港口库存维持高位，油厂开机率快速恢复。 需求端：养殖业利润低迷导致饲料企业采购谨慎 ，终端普遍采用低库存策略，需求端缺乏支撑
。 当前市场需重点关注南美天气变化 、美豆种植意向报告及国内养殖业复苏节奏。

豆粕基本面分析

基本面分析：聚焦供需与利润驱动库存与供应 全球大豆供应：关注南美（巴西
、阿根廷）大豆种植面积、天气条件及产量预期 。若南美丰产
，全球大豆供应宽松，可能压制豆粕费用；若出现干旱等极端天气 ，供应收紧将推升费用
。

套利方面
，豆粕11-1正套可继续持有。综上所述，当前豆粕和菜粕基本面呈现供大于求的局面 ，费用承压 。然而
，在降息预期 、美豆丰产预期压力以及巴西大豆种植面积扩大等多重因素的影响下，市场多空交织 ，费用波动可能加剧
。因此
，投资者在参与市场交易时需谨慎行事，密切关注市场动态和基本面变化。

豆粕需求旺季逐渐过去：随着豆粕需求旺季的逐渐过去 ，市场需求有所减弱 。这导致油厂豆类库存压力增大
，对豆粕费用构成一定的下行压力
。库存压力增大：近来，豆粕库存为925万吨 ，较上周增加5%，较去年同期增加641%。这一库存水平的上升进一步加剧了市场的供应压力 。

豆粕菜粕基本面分析：供应情况 南美大豆产区迎来有利降雨：这有助于改善大豆生长条件
，提高大豆产量预期，从而对全球大豆供应形成压力 ，特别是对美豆费用构成承压
。国内后续大豆采购良好：11-12 月均大豆到港量预计在1000吨左右
，表明国内大豆供应预期良好，有助于缓解前期供应紧张的局面。

期货豆粕基本面分析主要涵盖以下方面：畜牧业需求动态豆粕作为家禽和生猪饲料的核心原料 ，其需求与畜牧业存栏量直接相关 。例如
，非洲猪瘟导致生猪存栏量锐减，猪肉费用攀升 ，养殖户补栏意愿下降
，进而减少豆粕采购量，库存积压引发费用下跌。

菜粕豆粕基本面分析:

〖壹〗
、主力持仓：主力空单增加 ，资金流入
，显示市场看空情绪较重（偏空）
。预期：春节后菜粕供需两淡，加上豆类走势带动 ，供需基本面仍弱和期货盘面贴水交互影响，预计菜粕短期震荡偏弱。具体费用区间为RM2405日内2440至2500区间震荡 。

〖贰〗、交易策略：单边方面
，短多需谨慎持有，不可期待反弹过高
。豆粕2501合约支撑位为2866元/吨 ，压力位为3050元/吨；菜粕2501合约支撑位为2110元/吨
，压力位为2270元/吨。套利方面，豆粕11-1正套可继续持有 。综上所述 ，当前豆粕和菜粕基本面呈现供大于求的局面
，费用承压
。

〖叁〗 、利多因素：当前分析框架内未提及明显的利多因素。利空因素：菜籽即将大量到港，工厂开机率上升 ，产量增加但需求有限
，继续对行情形成拖累；生猪疫病集中出现，降低了豆粕的消费预期 。风险因素 世界原油：原油费用的波动可能影响生物柴油的生产成本 ，进而影响大豆及豆粕的需求
。

〖肆〗
、基差方面
，豆粕基差报价4873元/吨，环比下跌111元/吨；菜粕基差报价4006元/吨 ，环比下跌102元/吨。这些数据反映了近期现货市场的费用波动情况 。利多与利空因素 利多因素：国内进口大豆库存总量减少，截至第36周末为522万吨
，较上周减少6万吨，低于五周平均水平 ，对豆粕费用构成支撑
。

〖伍〗、豆粕菜粕基本面分析：世界市场动态 美豆市场：近期
，美豆市场受到多重因素影响。一方面，出口数据表现强劲 ，支撑了美豆费用
，使得跌幅有所收缩 。

豆粕费用的影响因素有哪些?如何根据这些因素进行市场分析?

〖壹〗 、豆粕费用受供求关系、大豆费用
、宏观经济环境、政策因素和天气状况五大核心因素影响，市场分析需结合基本面与技术面综合判断。具体分析如下：豆粕费用的核心影响因素供求关系（影响程度：高）供给端：大豆产量 、压榨量及进口量直接影响豆粕供应
。

〖贰〗
、费用受市场供需影响：豆粕的费用主要由市场供需关系决定。当供应量小于需求量时 ，费用会上涨；反之
，当供应量大于需求量时，费用会下跌 。这种供需关系的变化是动态的 ，会随着时间、季节 、政策等因素而调整
。因此
，即使豆粕费用在某一时段内上涨较快，也不意味着它将持续上涨到无法买进的地步。

〖叁〗
、政策因素 贸易政策：关税调整、进口配额变化直接影响大豆及豆粕的进出口成本 ，进而影响费用 。农业政策：补贴 、种植指导等政策可能改变大豆种植面积，间接影响豆粕供应
。养殖业调控：环保政策或疫病防控措施可能限制养殖规模
，减少豆粕需求。

〖肆〗
、根据市场数据，2024年国内豆粕现货费用主要运行在3000-3400元/吨区间 ，32014元/吨的费用反映了市场供需的暂时平衡 。 影响因素分析供需关系：国内生猪存栏量仍处相对高位（2024年一季度末能繁母猪存栏量约3900万头）
，对豆粕饲用需求形成基础支撑
。

〖伍〗、025年9月16日济宁嘉冠豆粕的预期费用分析：蛋白含量对应费用根据当前市场规律与远期合约趋势，豆粕费用通常随蛋白含量提高而上升。

〖陆〗 、长期趋势：从长期来看 ，豆粕费用走势将受到全球经济形势
、农业生产情况、政策调整等多重因素的影响 。尽管短期内费用会有所波动
，但整体来看，豆粕市场仍将保持相对稳定的发展态势
。行情预测 未来走势：由于豆粕费用受多种复杂因素影响 ，因此难以准确预测未来费用走势。