小金属:钴锂触底,稀土费用上涨

〖壹〗
、小金属市场近期呈现分化态势：钴价有望触底
，锂需求待回暖，稀土费用结构性上涨 ，其他金属各有表现。钴：钴价有望触底
，需求拉动与挺价情绪并存钴盐及中间品询盘增多，下游春节补库及贸易商收货拉动需求 ，为钴盐费用提供支撑 。产业链部分生产商或有意在低价做库存
，但卖方挺价出货意愿较强，交投僵持
。

〖贰〗、026年截至4月14日 ，涨价最猛的小金属分别为锑 、铋
、钴
，其中锑年内涨幅超40%，铋累计上涨超80% ，钴累计上涨超60%。 锑国内锑价从年初的3万元/吨涨至12万元/吨
，年内涨幅超40%，机构年内目标价达18万元/吨 。国内对锑实施开采和出口双控 ，2026年产量限产40%
。

〖叁〗、稀有金属：锂 、钴需求持续旺盛锂
、钴等稀有金属的涨价主要受新能源汽车行业驱动。全球电动化进程加速导致动力电池对锂、钴的需求激增，但两者储量有限且分布不均（如锂资源集中于南美“锂三角
”
，钴资源集中于刚果（金），叠加开采难度大 、环保成本高 ，供需紧张局面或持续至2026年
，推动费用上行 。

〖肆〗
、能源金属板块可能接力小金属板块上涨，尤其是镍、钴 、锂三大能源金属 ，工业金属中的铜和铝也有轮动潜力
，但能源金属逻辑更明确
。能源金属板块接力上涨的核心逻辑 资源牛市的整体驱动：当前市场处于资源牛市周期，美元指数走弱叠加全球经济复苏预期升温 ，推动资源品需求增长。

〖伍〗
、钴：预计上涨
，2026年费用区间为40-50万元/吨，主因刚果（金）出口配额政策限制与电池需求拉动 。镍：2026年有望涨至2万美元/吨 ，印尼镍配额缩减推动费用反弹
。

2023年9月22日今日港口锂辉矿石 、碳酸锂产业链现货期货费用行情数据...

动力多晶523型：费用73500元/吨。811型：费用100000元/吨 。动力多晶622型：费用86500元/吨。动力多晶811型：费用97500元/吨
。碳酸锂产业链现货费用行情（部分关键指标）镍相关产品MHP（NI≥34%
，CO≥2%）：费用14256美元/金属吨（中国主要港口）。

比较高330000元 。工业级氟化锂（≥99%）：费用260000元/吨，涨跌0 ，最低250000元，比较高270000元
。电池材料现货费用行情（单位：元/吨）无水磷酸铁：费用12250元/吨。三元前驱体动力单晶523型：费用78000元/吨 。

现货费用：电池级碳酸锂现货9月22日均价120万元/吨
，环比上一日跌0.86%；工业级碳酸锂均价195万元/吨，环比上一日跌0.93%
。电碳、工碳下跌趋势均没有得到缓和。盘面走势：盘面上全天震荡走弱 ，各合约高开低走
，收盘翻绿 。

这反映了锂电池产业链中下游产能过剩，而上游锂矿资源严重不足的现状
。碳酸锂费用持续上涨 ，刺激锂矿股反弹 12月28日
，据上海钢联数据显示，碳酸锂涨价5000 - 6500元/吨 ，氢氧化锂涨价4000 - 5000元/吨。

例如
，对不达标的锂矿开采企业进行整顿，限制其产量 。 新能源产业扶持政策：政府对新能源产业的补贴
、税收优惠等政策 ，会刺激电动汽车和储能等行业发展
，进而影响碳酸锂的需求和费用期货
。成本因素 原材料费用：碳酸锂生产所需的原材料如锂辉石、盐湖卤水等费用变动会影响生产成本。

季度波动：年初费用为57万元/吨→一季度微降至49万元/吨→二季度末探底至2万元/吨 。 锂精矿（6%品位到岸价）同步走低：年初845美元/吨→一季度末835美元/吨→二季度末630美元/吨。

今日钴锂价

〖壹〗 、今日部分锂电材料费用再度上涨，硫酸钴涨幅达5000元/吨 ，碳酸锂
、氢氧化锂等材料同步提价，主要受新能源汽车需求爆发式增长推动
。今日锂电材料费用变动详情根据上海钢联发布的数据
，今日锂电材料费用呈现全面上涨态势，具体变动如下：电解钴：费用上涨500-1000元/吨 ，作为动力电池正极材料的关键原料
，其费用波动直接影响电池成本。

〖贰〗、今日部分锂电材料费用再度上涨，其中碳酸锂费用上涨6000元/吨 。具体费用变动情况如下：电解钴：费用上涨1500元/吨
。电解钴是锂电池正极材料的重要原料之一 ，其费用波动直接影响电池生产成本。近期钴价上涨可能与全球供应链紧张及新能源行业需求增长有关 。碳酸锂：费用上涨6000元/吨
。

〖叁〗 、方形电池包：铁锂规格费用稳定
，为650-760元/KWh（不含税）；三元规格费用稳定，为850-930元/KWh（不含税）。

〖肆〗
、现场交易多为按需议价 ，65%黑钨矿精矿重心在17万元/吨左右 。APT市场
，市场成本压力不变，需求动力不足 ，贸易商信心分化
，短期伴随盘整为主
。市场僵持在17万元/吨左右，成交释放有限。钨市场上 ，成都生产生活秩序的有序恢复，有利于当地硬质合金企业经营活动的恢复 。

〖伍〗、需求分析：需求预期下滑
，企业为控制库存风险采取减产措施
。磷酸铁锂市场受碳酸锂费用波动影响较大，同时新厂供应增加也加剧了市场竞争 ，进一步压制了需求。三元材料费用走势：三元材料费用下行
，镍钴锂成本和正极材料费用稍有下跌 。需求分析：供应端预期6月总体排产小幅下行，厂家分化明显。

能源金属!钴锂镍三箭齐发,最具爆发潜力6大龙头

〖壹〗 、具体表现：盐湖提锂技术成本优势突出 ，资源开发潜力大
。行业地位：国内盐湖提锂技术标杆企业
，低成本资源开发引领行业。腾远钴业 核心优势：国内唯一实现刚果（金）原生钴与锂电池回收钴协同供应的企业，构建“原生+再生”双资源体系 。具体表现：回收钴业务降低对原生矿依赖 ，供应链稳定性增强
。

〖贰〗
、A股中有6家高爆发潜力的新能源龙头企业
，它们在各自细分领域具备技术、规模或市场优势，未来有望受益于行业增长红利。

〖叁〗 、资源垄断型龙头洛阳钼业 核心优势：全球钨
、钴、铌生产龙头 ，铜 、磷肥领域领先
，业务覆盖五大洲 。增长逻辑：钴价受新能源汽车需求拉动，公司作为全球第二大钴生产商直接受益；铜矿产能扩张（刚果（金）TFM铜钴矿扩产）叠加铜价周期性回升；贸易业务与矿山生产协同 ，抗风险能力增强
。

〖肆〗、华友钴业细分领域：能源金属
、前驱体材料核心潜力：转型锂电材料一体化龙头，形成“镍钴资源-前驱体-正极材料 ”全产业链布局。超高镍正极材料（NCM9系）进入宁德时代、LG化学供应链
，2023年前驱体出货量超20万吨 。深度布局上游镍资源，印尼镍矿项目成本优势显著 ，单吨镍成本较行业平均低15%
。

〖伍〗 、图：中国小金属储量全球占比（钨60%
、稀土30%+、锑30%+）潜力龙头股分析 云海金属（002182）核心业务：全球最大镁合金生产商
，产品用于汽车轻量化（方向盘 、轮毂）
、3C产品外壳。技术面：短期均线多头排列，MACD红柱放大 ，KDJ/RSI超买区附近但未钝化
，显示强势上涨趋势 。

〖陆〗、投资资源类最具潜力的股票涵盖多个细分领域龙头，以下公司具备行业地位 、资源储备或政策红利等核心优势： 有色金属与新能源金属领域 紫金矿业（601899）：全球铜金双龙头 ，海外资源布局覆盖刚果（金）
、塞尔维亚等地区
，铜储量居全球前列，黄金产量国内第一
。

锂镍钴费用齐飞,新能源汽车涨价潮何时休?

〖壹〗、动力电池成本上升：正极材料占电池很大比例 ，其性能直接影响锂离子电池的性能
，成本也直接决定了电池的成本。锂 、钴
、镍费用的齐涨，导致动力电池成本“飞升
” 。据第一财经报道 ，自去年下半年至今，宁德时代动力电池涨价两次
，按一辆新能源汽车的电池成本来算，两次各涨1万元。

〖贰〗、明年年初圆柱形锂电池电芯费用预计将再次上涨5%—15% ，电池涨价潮或延续至2023年
，主要受电动汽车和储能下游需求上升影响
。涨价背景与直接原因据媒体报道，电池模组厂已接到通知 ，因电动汽车和储能领域需求激增
，圆柱形锂电池电芯费用将于明年年初上调5%—15%。

〖叁〗 、再说新能源汽车领域，虽然现在渗透率一路走高 ，但新能源市场的竞争还是十分激烈
，想靠着这个风口“躺赢”显然不行 。原因很简单，一是上游原材料费用波动风险依然存在 ，锂、钴
、镍等动力电池核心原材料的费用周期性波动
，直接影响整车生产成本和企业利润
。

〖肆〗、025年钴价上行的核心驱动因素 供应端显著收缩 刚果（金）出口禁令的持续影响：作为全球最大钴供应国（2024年产量占全球76%），该国自2025年2月起实施钴出口禁令 ，并于6月延长至9月22日，直接导致全球钴供应锐减。

〖伍〗 、新能源汽车费用集体上涨
，主要与原材料成本大幅上升
、芯片短缺、补贴退坡等因素有关，具体分析如下：原材料成本大幅上涨锂 、钴
、镍等动力电池原材料费用飙升：作为动力电池的核心原材料 ，锂、钴 、镍的费用在近期出现大幅上涨 。

〖陆〗
、原材料费用调整预期：汽车分析师张翔认为这轮新能源汽车涨价潮将持续半年左右
，半年是产业链的调整周期，今年初动力电池原材料涨价 ，经过上半年费用调整
，下半年原材料费用将趋于稳定
。

华友钴业2026目标价

〖壹〗、根据近期机构研报，华友钴业2026年目标价主要集中在113元（东吴证券 、光大证券等） ，部分机构给出更高预期
，如民生证券目标价为126元。机构作出这样预测的核心逻辑如下：一是镍钴锂费用共振 。印尼镍矿配额收缩会推升镍价，刚果金钴出口配额限制支撑钴价 ，同时碳酸锂量价齐升
，预计2026年出货目标7 - 8万吨，均价或达15万元/吨
。

〖贰〗
、华友钴业2026年目标价为110元 ，该目标价由东吴证券基于公司业绩超预期及金属费用上涨等因素上调，给予买入评级。目标价及评级核心依据 机构评级与目标价：东吴证券在2026年1月发布的研究报告中
，将华友钴业目标价上调至110元，给予“买入 ”评级 。

〖叁〗、华友钴业2026年目标价暂无明确统一预期 ，当前券商给出的借鉴范围需结合公司业绩与行业动态判断
。最新股价与市场表现 截至2025年10月25日16：29
，华友钴业（603799）最新股价为698元，较前一交易日上涨0.37% ，总市值11916亿元。